如果您是VR全景/AR行业的创业者或从业者，您肯定希望自已的公司选择了一个有“钱”途的行业，行业竞争尚在蓝海?如果您是FA、VC/PE或者天使投资机构，您也一定希望能在合适的时机投到最有“钱”途，或者最有可能获得下一轮融资或IPO上市的创业公司?带着这些问题，Dr.王在泛人工智能领域14个AI赋能垂直行业研究分析之后，再逐一从每一个垂直AI落地行业中，探讨研究VC/PE、创业者、天使&FA在哪些赛道各有哪些机会?本篇将探讨研究VR/AR行业。

VR全景/AR行业三个最具“钱”途的方向第一个具“钱”途的VR/AR方向是：VR(虚拟现实)设备系统。VR设备系统，主要是指VR软硬件一体的设备和系统，诸如VR眼镜或头盔、VR影院、VR相机、VR娱乐设备等。第二个具“钱”途的VR/AR方向是：AR(增强现实)设备系统。AR设备系统，主要是指AR软硬件一体的设备和系统，诸如AR眼镜、AR汽车导航仪、AR投影仪、AR智能玩具等。第三个具“钱”途的VR/AR方向是：VR/AR行业解决方案。VR/AR行业解决方案，主要指提供VR/AR应用内容或行业的VR/AR解决方案，例如：VR全景游戏、VR全景营销、VR全景看房、VR全景家装、VR全景教育、VR全景电影、VR临床辅助、AR直播、AR营销、AR导览等等。VR/AR行业到哪些城市找好的创业公司、处于中早期还是中后期、估值情况如何?VR/AR行业这三个具“钱”途的方向或者赛道，又有什么样的公司实例、应用和未来发展趋势?VR全景/AR行业三个不同赛道方向投融资分析我们来分析一下2017年至今VR/AR行业不同赛道方向子行业之间的投融资数据。

我们可以看到2017年至今VR/AR三个子行业获得融资支持的创业公司数量分布，其中“VR/AR行业解决方案”赛道的公司最多，提供“AR设备系统”的赛道公司最少。从各轮次来看，VR/AR三个子行业的创业公司都偏中早期，统计口径内C轮和D轮的公司都较为稀少。

我们可以看到VR/AR三个方向的子行业得到的各轮融资平均金额，其中C轮和D轮的数据较少，数据奇异没有代表性。从一级市场投资各轮的平均融资金额来看，VR全景/AR整体行业投融资估值，比较泛人工智能领域整体平均估值相对较低。我们可以知道，目前VR/AR行业的主要估值支撑在于“AR设备系统”和“VR设备系统”这两个赛道。当然，“VR/AR行业解决方案”这个赛道的估值与前两者没有数量级差异，相对而言，“AR设备系统”天花板更高。总体而言，VR/AR行业的创业公司起步资金和技术门槛要求较低，但由于盈利模式尚未成熟，中后期投融资估值上升缓慢。部分原因也可能在于，VR/AR行业普遍受制于有限的信息基础设施，技术、内容和商业模式均未成熟，用户需求和使用习惯尚需引导和培育。不过，需要思考的是，日益临近的5G大规模商用会不会改变VR/AR行业的生态环境呢?通过研究VR/AR行业的创投数据，关注和观察VR/AR行业创业公司的具体业务，Dr.王得到以下结论或观点，仅为一家之言。第一，对于天使投资&FA机构，以及起步种子/天使轮阶段的创业者而言，“VR设备系统”和“AR设备系统”赛道中的VR/AR头显或眼镜，无论是创业还是投资已无多少机会，但在非头显类的其他VR/AR设备和光学模组方面还存在机会;“VR全景/AR行业解决方案”中VR全景房产的创业和投资已缺少机会，但VR/AR是下一个重大通用计算平台，如同“移动手机+行业”，VR/AR可以赋能众多行业，许多行业解决方案还是空白，存在很多机会。第二，对于VC投资&FA机构，以及起步A/B轮阶段的创业者而言，“AR设备系统”、“VR设备系统”和“VR/AR行业解决方案”的所有赛道都存在绝佳的投资机会，5G会是整个行业的催化剂。第三，对于PE投资&FA机构，以及起步C/D轮阶段的创业者而言，“AR设备系统”、“VR设备系统”和“VR/AR行业解决方案”赛道投资机会还要观察一两年。第四，对于二级市场的投资者而言，有VR/AR概念的上市公司包括：暴风集团、顺网科技、奥飞娱乐、GQY视讯等等。VR/AR整体行业商业模式尚未成熟，还需要等待若干年才会有二级市场纯正VR/AR公司的投资机会。

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